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中国人寿股票[601628]价格_行情

简介:中国人寿股票[601628]价格_行情受一季度新冠疫情、利率下行等多重因素影响,今年上市保险公司业绩开局不利,去年盈利大增盛景不再。 迄今,中国人寿、中国平安、中国太保三家上市险企公布了2020年一季报。数
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  受一季度新冠疫情、利率下行等多重因素影响,今年上市保险公司业绩开局不利,去年盈利大增盛景不再。

  迄今,中国人寿、中国平安、中国太保三家上市险企公布了2020年一季报。数据显示,今年一季度,三家险企实现保费收入近7000亿元,同比增长3.22%,实现净利润515.41亿元,同比下降33.09%。

  从保险业务增长来看,国寿增速最快。一季度,中国人寿实现保费收入3077.76亿元,同比增长13%,中国太保保费收入增速为2.20%,中国平安保费增长同比下降5.99%。

  太保则是三家上市险企中唯一净利增长的公司。在疫情影响保险展业,国寿、平安净利润均大幅下降的一季度,太保一季度实现净利润283.88亿元,同比增长53.1%。

  保险公司一季度经营受到线下业务开展受阻、信用风险上扬、权益市场波动、市场利率下行等不利因素影响。不过,保险公司在这次疫情中,加速跑通线上经营新模式,在队伍发展、客户经营、产品运作等方面推出创新举措,为疫情后业务发展积蓄新动能。3月单月数据已显示经营复苏迹象。

上市险企净利增速一升两降,太保净利逆势增53.1%

  太保成为一季度净利润增长“黑马”,一季度实现净利润283.88亿元,同比增长53.1%。国寿、平安一季度净利润分别为170.9亿元和260.63亿元,分别同比下降34.4%和42.7%。

  方正非银分析,太保利润超预期逆势大增主要有四点原因:

  一是,太保寿险新单虽然同比下降31%,但续期业务仍然增长,助力总保费仅微缩1.1%。

  二是,产险受益于非车险拉动,实现总保费收入390亿元。同时车险在疫情压力下仍然实现了235亿元,同比仅微缩0.5%,表现优于行业平均。

  三是,投资收益率几乎保持稳定,净投资收益率4.2%,下降0.2个百分点、总投资收益率4.5%,下降0.1个百分点,且总投资收益(总投资收益+公允价值变动)202亿元,同比增长21% 。

  四是,营业支出变动较少,其中流量赔付率、手续费及佣金费率、实际所得税率分别为24%、9%、21%,同比分别下滑-2pt、-3pt、-7pt。

  方正非银分析,得益于谨慎经营,太保以固收配置为绝对主力、权益资产占比仅14.9%(较年初-0.8pt),受股票市场波动影响小,保持了收益率稳定。同时公司并未激进销售或大力增加渠道激励,公司手续费及佣金费率、流量赔付率因此减少。

  相较而言,今年以来股市下跌、市场利率下行等因素,对一季度国寿、平安的投资收益影响较大,成为两家公司一季度净利增速下降的主因。

  一季度,中国人寿实现总投资收益455亿元,总投资收益率为5.13%,较权益市场大幅上涨的去年同期下降158个基点;净投资收益381亿元,净投资收益率为4.29%,同比下降2个基点。

  平安执行新金融工具会计准则,受资本市场波动影响较大。一季度境内外资本市场大幅下跌,公允价值变动损益波动加大,导致投资收益大幅下降。一季度末,平安保险资金投资组合规模3.38万亿元,较年初增长5.3%,但总投资收益259.31亿元,同比大幅下降60.1%。平安一季度总投资收益率和净投资收益率分别为3.4%和3.6%,分别同比下降1.7个百分点和0.3个百分点。

  利率下行也对精算假设带来影响,继而影响当期利润表现。中国人寿公告显示,该公司于3月31日变更折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设,合计增加寿险责任准备金47.13亿元、增加长期健康险责任准备金6.18亿元,对应减少一季度税前利润53.31亿元。

  为了应对利率下行风险,保险公司纷纷增配长久期、低风险债券,通过拉长资产久期,缓解公司在低利率时期的再投资风险。同时针对企业信用违约风险增大,持续加强信用风险管控。

  以平安为例,截至2020年3月31日,公司保险资金投资组合投资的公司债在总投资资产中占比由年初的4.0%下降至3.5%,债权计划及债权型理财产品占比由年初的13.4%进一步下降至12.0%。

  利率下行不利于投资收益提升,但目前来看,引发保险公司利差损风险的几率不大。方正非银研报基于当前流动性环境,进行了极度悲观假设下的投资收益率压力测试,结果显示,短期来看,或并无投资负偏差;长期来看,并无利差损风险。

寿险业务3月复苏,新单增长仍承压

  2020年第一季度的新冠疫情对保险经营带来巨大挑战和影响。4月22日国新办的新闻发布会上,中国银保监会副主席黄洪表示,2020年一季度,保险业原保险保费收入是1.67万亿,同比仅增长2.3%,增幅同比下降13.6个百分点。

  寿险业务方面,受新冠肺炎疫情影响,寿险传统的线下销售、增员、基础管理等活动无法开展,高价值保障型业务销售难度大,短期给寿险业务的发展带来较为明显的影响。

  不过随着各行业复工复产,3月单月保费整体降幅放缓,显示寿险经营正在逐步复苏。

  平安第一季度寿险及健康险业务新业务价值164.53亿元,同比下降24.0%。销售队伍方面,截至2020年3月末,平安寿险个人代理人数量为113.2万人,较年初下降3.0%。

  不过,剔除短期影响后,平安寿险及健康险业务归属于母公司股东的营运利润243.02亿元,同比增长23.7%。

  3月单月,平安寿险及健康险业务保费435亿元,同比下降2%,其中个险新单保费96亿元,同比下降22%,降幅较上月相比均有缩窄。

  太保寿险一季度实现保险业务收入918.73亿元,比去年同期净减少10亿元,同比下降1.1%。个人客户业务代理人渠道实现业务收入849.08亿元,同比减少1.4%,其中新保业务120.22亿元,同比减少31.1%。

  从3月单月来看,太保寿险保费收入521亿元,同比下降3.65%,降幅较上月下降2.44%扩大,显示新单增长仍然承受较大压力。

  方正非银研报分析,太保新单表现弱于同业主因为开门红推进较晚、恰逢疫情阻碍线下营销,造成新单保费降幅扩大。进入Q2公司开始进行产品升级、灵活考核代理人队伍,叠加基数效应,公司Q2新业务表现预计将有所好转。

  中国人寿开门红较早,以及疫情下对代理人考核的及时调整、持续增员等措施下,国寿一季度业务增长在三大险企中表现最好。今年一季度,中国人寿实现保费收入3078亿元,同比增长13%。其中,首年期交保费761亿元,增13.9%,其中的十年期及以上首年期交保费254亿,增长2.1%;续期保费1983亿,增长11.2%。

  数据显示,中国人寿一季度新业务价值同比增幅为8.3%。销售队伍方面,该公司期末总人力超过200万,大个险月均有效销售人力同比增长18.4%。

产险成本率下降,非车险占比再上升

  产险业务方面,受疫情影响,新车销售量大幅下滑,车险业务保费收入在总保费中的占比持续下降,但非车险业务保持强劲增长。同时出险率下降带动赔付率下降,一定程度上有益于综合成本率优化。

  2020年第一季度,平安产险实现原保险保费收入725.89亿元,同比增长4.9%,其中车险业务保费收入467.67亿元,同比下降2.2%,在总保费中的占比从去年的69%大幅降至今年的64%。非车险业务217.43亿元,同比增长20.9%,意外与健康保险业务40.79亿元,同比增长19.6%。综合成本率96.5%,同比下降0.5个百分点。

  一季度,平安产险实现营运利润44.43亿元,同比下降23.3%,主要是因为受新冠肺炎疫情影响,资本市场大幅下跌,总投资收益同比减少。

  太保方面,疫情期间,新车销量大幅下降,车险业务短期内受到冲击;企业停工停产、人员出行、物流运输受限等对企财类、工程类、旅游类、货运类业务影响较大。同时,健康保障、复工复产等领域也迎来发展机遇,健康险、农险、责任险等保持较快增长。

  今年一季度,太保产险实现保险业务收入390.44亿元,同比增长10.4%,其中:车险业务收入235.24亿元,同比减少0.5%,在总保费中的占比从去年的67%大幅降至今年的60%;非车险业务收入155.20亿元,同比增长32.5%。

新冠肺炎疫情期间,保险业务从线下转线上,保险公司积极创新经营模式,利用科技推动实现客户全流程线上“无接触”体验,减缓疫情影响。

  例如,在新冠肺炎疫情期间,平安寿险借助“金管家”APP、“口袋E”APP等线上平台,支持代理人线上经营。平安寿险通过线上早会、远程培训直播间、代理人专属的智能助理AskBob等支持代理人保持活跃的营销活动。太保产险方面,截至2020年3月末,“平安好车主”APP注册用户数首次突破1亿,较年初增长11.6%;3月当月活跃用户数突破2500万。

  太保寿险采取多项举措积极推动业务经营的线上化,同时通过线上方式积累客户;基于线上平台开展营销员线上考勤、培训、获客、展业等系列动作,推动营销队伍在线销售、在线增募和在线管理;太保产险则加强线上化能力建设,促进线上化业务的发展,从承保、理赔新技术应用方面,进一步创新和优化线上服务平台;加快健康险、责任险等创新产品的开发,满足市场需求。

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